投资中最简单的事

  • 发布时间 :2020年12月24日 来源 : 作者 :邱国鹭

作者:邱国鹭

出版社:中国人民大学出版社

ISBN:9787300196237

出版时间:2014-10


内容简介

●投资本身是一件很复杂的事,宏观上涉及国家的政治、经济、历史、军事,中观上涉及行业格局演变、产业技术进步、上下游产业链变迁,微观上涉及企业的发展战略、公司治理、管理层素质、财务状况、产品创新、营销策略等方方面面。我们是否可以化繁为简、直接追问什么才是投资的本质?有没有一些简单可行的法则和工具能够让我们直接触及投资的本质?既然投资有太多复杂的因素难以把握,我们能不能只试着去把握那些能够把握的最简单的事,把那些不能把握的复杂因素留给运气和概率?

●《投资中最简单的事》从作者邱国鹭多年投资的自身经验出发,剖析了“便宜才是硬道理”“定价权是核心竞争力”“人弃我取,逆向投资”等简单易行的投资原则,阐明了“对于大多数人而言,只有价值投资才是真正可学、可用、可掌握的”这一观点,分享了易于普通投资者学习、操作的投资方法。

●在对“投资中最简单的事”娓娓道来的过程中,作者用生动晓畅的语言分享了自己投资生涯中的丰富投资实例,使本书兼具了易读性与实操性。

[编辑推荐]

●一部去繁就简,阐明“投资中最简单的事”的诚意之作。

资深投资人邱国鹭首次分享多年投资经验。邱国鹭曾任南方基金管理有限公司投资总监和投委会主席、普林瑟斯资本管理公司基金经理、奥泰尔领航者对冲基金合伙人、美国韦奇资本管理公司合伙人等职,在基金业15年的履历中包含了小型对冲基金创始人、60亿美元中型资产管理公司合伙人、2800亿大型基金公司投研负责人等从业经验。2010年获基金专户最佳高端产品奖,2011年在“三千万人票选最受尊敬基金公司活动”中被评为“最佳投资总监”,2012年被评为“最佳基金投资风云人物”。

●高瓴资本集团创始人兼董事长张磊作序推荐,国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松,全国社会保障基金理事会投资部主任詹余引,国信证券股份有限公司总裁陈鸿桥,重阳投资董事长兼首席投资官裘国根,赤子之心总经理赵丹阳联袂推荐。

 

 

作者简介

邱国鹭,CFA,曾任南方基金管理有限公司投资总监和投委会主席、普林瑟斯资本管理公司基金经理、奥泰尔领航者对冲基金合伙人、美国韦奇资本管理公司合伙人等职,在基金业15年的履历中包含了小型对冲基金创始人、60亿美元中型资产管理公司合伙人、2800亿大型基金公司投研负责人等从业经验。2010年获基金专户最佳高端产品奖,2011年在“三千万人票选最受尊敬基金公司活动”中被评为“最佳投资总监”,2012年被评为“最佳基金投资风云人物”。

 

 

 

目录

推荐序 /I
自序 /V
第一部分 投资理念
01 以实业的眼光做投资
02 人弃我取,逆向投资的关键
03 便宜是硬道理
【投资随想录】硬币的两面、遛狗理论、个例与规律、投资方法
 第二部分 投资方法
04投资的三个基本问题
05宁数月亮,不数星星
06经验就像旧衣服
【投资随想录】扑克与投资、投资眼光、股票式债券
第三部分 投资风险
07价值陷阱与成长陷阱
08真假风险与安全边际
09价值投资的局限性
【投资随想录】往事如烟、几句废话、投资策略
第四部分 投资策略
10四种周期、三种杠杆,行业轮动时机的把握
11未来 10年:投资路在何方
12对冲中国:机遇与挑战
【投资随想录】投资大白话、国家竞争优势、《美国士兵守则》的投资解读
第五部分 投资心理学
13人性的弱点:投资者常见的心理误区
14后视镜
15傻瓜定价说
16这次不同了
17树动风动心动
18知易行难
附录 投资访谈
投资需要逆向思维
A股市场是价值投资者的乐土
“超额收益主要来自行业配置,国内啤酒业已至拐点”
“狼性 3号”:一种是跑得快的人,另一种是熬得住的人
投资戒盲目,慎选“风口的猪”
后 记 /213

 

 

原文摘录

鼻莫如大,目莫如小韩非子说,雕刻的原则是鼻子不如先做大一些,眼睛不如先做小些,因为“鼻大可小,小不可大也;目小可大,大不可小也”。凡事要留有余地,做投资也一样,因为市场总是天有不测风云。没有足够安全边际时,别抱侥幸心理孤注一掷。没有把握时,不妨均衡配置,先处不败,而后求胜。

股票的回报并不取决于它未来增长是快还是慢,而是取决于未来增长比当前股价反映的增长预期更快还是更慢。这里有股价是否已经反映了所有的好消息或者坏消息的问题。

胜而后求战,不要战而后求胜。百舸争流的行业,增长再快也很难找投资标的,不妨等待行业“内战”结束、赢家产生后再做投资。许多人担心在胜负已分的行业中买赢家会太迟,其实腾讯、百度、格力、茅台等企业在十年前就已经是各自行业里的赢家了,但是十年来它们的涨幅依然惊人。

我在不同阶段钻研过各式各样的投资方法,然后,在实践中深深体会到,对大多数人而言,只有价值投资才是真正可学可用可掌握的。 一些简单的原则: 1,便宜才是硬道理(寻找价格被低估的公司) 2,定价权是核心竞争力((做自己可以不断复制的是,做别人不可能复制的事) 3,胜而后求战,不要战而后求生(等待行业内战结束,赢家产生后再做投资) 4,人弃我取,逆向投资(人多的地方不去)

投资,一定要牢牢抓住定价权。定价权的来源,要么是垄断,要么是品牌,要么是技术专利,要么是矿产资源,或者相对稀缺的某种特定资产。这样的行业就会有一定定价权、一定的门槛,这样才能把竞争堵在门口,才会有积累。 从投资者的角度看,有霸王条款的公司就是好公司,因为这说明他有定价权。有的公司服务态度很低,很辛苦却赚不到钱,原因是竞争太激烈了。我们要找行业竞争不激烈、赚钱很容易的公司。

正如乔尔·格林布拉特( Joel Greenblatt) 所说, 第一, 价值投资是有效的; 第二, 价值投资不是每年都有效; 第二点是第一点的保证。 正因为价值投资不是每年都有效, 所以它是长期有效的。 如果它每年都有效, 未来就不可能继续有效。 听起来像是个悖论, 但事实就是这么简单。 在资本市场, 如果有一种稳赚的方法, 就一定会被套利掉的。 正因为有波动性, 才保证不会被套利。


 

 

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